2018上半年PX行情简析以及后市展望

2019-10-29 14:02:53 惠州新闻网

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受国际油价高位的提振以及下游PTA价格大幅波动的影响,2018年上半年亚洲PX市场经过了震荡整理后在5月份价格刷新年内新高,随后高位回落继续开始震荡运行之路。而下半年随着新炼化装置陆续的投产运行,PX市场将会如何运作,值得我们探讨。


图1 2018上半年国际PX价格走势图

2018上半年PX行情简析以及后市展望

数据来源:隆众资讯

2018年1-2月,尽管 PTA装置检修密集,价格一路上行,不过PX受到原油价格的影响,亚洲PX市场经历了大癫痫医院哪治疗得好幅上涨后疲软下行继而止跌回温的发展态势,涨跌波动较大。进入3-4月份,原油库存基本面利好,加之PTA后市检修偏多预期,原油与PTA价格皆以震荡上移的态势运行,致使PX市场价格维稳整理。5-6月份,由于全球原油供应过剩基本消除,原油价格开始稳步上移,同时下游PTA新产能投放,供需保持偏紧格局,导致 PX价格强势拉涨。随后原油价格走低,加之PTA重启装置推迟,需求面支撑不足,导致PX价格高位回落,但是随着6月下旬美国原油库存大幅下降,原油价格开始匍匐走涨,而且PTA上涨步伐难以超越原油和人民币的贬值速度,在空定西市有治疗癫痫病的医院吗头减仓的机缘下,PTA期货市场强势上涨,受上下游的带动PX也开始止跌回温。截止6月29日,亚洲PX市场收盘在973.67美元/吨FOB韩国和992.67美元/吨CFR中国。


图2 PX-石脑油价差图

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2018上半年PX与石脑油价差波动较大,在2月和3月达到了小高峰。2017年,PX-石脑油郑州羊癫疯怎么治比较好平均价差379美元,2018年平均价差维持在362美元。具体来看,今年上半年市场波动最大是集中在2、3月份,之后便进入了震荡调整的格局。归结原因,2、3月份受成本端影响,石脑油市场整体处于疲弱状态,价格跌至600美元/吨以下,PX价格虽然也略受影响,但下行空间有限,致使PX与石脑油价差处于拉大态势。进入4月份以来,随着原油价格的大幅上行,石脑油市场逐渐回温,使PX与石脑油价差逐渐缩小。经计算,2018上半年PX厂家平均利润维持在62美元,2017年平均利润维持在29美元,较去年大幅上行。


图3 2017-2018上半年国内PX产量对比图

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2017上半年国内PX产量在503万吨,2018上半年PX产量525万吨,较2017年同期增加22万吨,涨幅在4.4%。与2017年相比较,2018上半年国内PX装置检修力度不大,开工负荷稳定,每月产量总体来说比2017年略高。


图4 2018上半年中国PX表观消费量图

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数据来源:隆众资讯

2018上半年我国PX表观消费量继续以梯形之态上行,主要是由于去年年底PTA新装置投料运行,使得今年的有效产能基数上涨,同时整体开工率保持在80%附近,需求面支撑稳固。今年下半年PX新装置投产力度较大,预计新增约1010万吨的产能,因此预计2018年PX进口依存度较2017年有所下跌,跌幅约9.3%。

2018年上半年国内PX产能缺口较大,而下半年国内新增产能近1010万吨,届时国内总计产能约为2430万吨, PTA总产能约4900万吨,随着下半年聚酯产能的持续投放,在开工率武汉得了癫痫怎么办维持83%左右的高位状态下,PX的需求量仍然非常大,预计我国PX总量仍会有600万吨左右的缺口,因此进口量仍会保持高位状态。2018年下半年国际油价预计走高,从成本端以及供需面来讲PX价格受到支撑。预计PX-石脑油价差将在320-350元之间波动。

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